近一周来期指主力空头持仓摇摆不定

　　尽管自7月初反弹以来，股指期货空方呈现逐步退让的态势，但是近期多头遭遇空方较强阻力，不过空方持仓还不太坚决，表现出持仓增减交替的混乱局面，这种空方主力摇摆不定的格局使市场振荡加剧。

　　首先来回顾一下近一周来主力持仓的变化情况。7月27日主力多头减仓1489手致使市场小幅回调，但7月28日多空主力均大幅增仓，期指却飚升3％突破压力位，尤其空头前5位增仓1599手，占到前20位增仓的68.7％，而国泰君安则增仓了1104手，占比47％。受此影响，随后两天市场出现小幅回调，到8月2日期指再次向上突破，而空方主力也是再次大幅加仓，前5名增仓2182手，占比73％，国泰君安则增仓1371手，占比46％，因此8月3日期指市场出现大幅回调。不过在市场回调的时候，昨日多空主力又同时减仓，尤其空头主力减仓力度又大于多头减仓力度。总结近期的表现看，空头前5 位持仓变化对市场第二天的表现影响较大，但整体看空头持仓也不坚决。

　　我们再看近期多空净持仓变化情况。自7月19日首次出现净多头寸以来，12个交易日中有3个交易日为净空头，仅占25％，显示市场多方还是占据上风地位。但如果从前5位的持仓分析，12个交易日中有5个交易日为净空头，占比提高到41％。但如果单独从空头一号国泰君安的持仓分析，12个交易日中有8个交易日为净空头，占比达到66.6％，充分显示空头主力还是较为顽强，在期指累计反弹达到18％的情况下，空方仍没有放弃抵抗。

　　我们再看看多空持仓在市场的占比情况。从前20位持仓分析，在7月初以前空头主力持仓占总持仓的比例在50%－65％之间，高出多头持仓占比 4%-9％。但进入7月份以后空仓持仓占比下滑至55％以下，而多头持仓占比却回升到55％以上，显示市场氛围正在呈现转变。但是如果从前5位的持仓分析，7月份以前空头占据绝对优势，持仓比最大高出多头持仓比14％，虽然进入7月后市场略有缓和，且一度多头持仓比反超。但近几日，空方占比再度领先多头 2％左右，充分展示空头有卷土重来的迹象，不过如果没有市场信息面的配合，预计空方要重新翻身难度还是较大。

　　综合一系列分析，近期多空分歧仍较大，虽然暂时多方还是占据一定上风，但空方抵抗仍顽强，尤其从我们计算出的多空持仓成本均处于2900点左右的情况下看，多空争夺仍将激烈。而且在市场参考数据并不多的形势下，空方主力的持仓变化仍需重点关注。