股指期货套利的两个基础是什么

金投期货网提供期指套利技巧，进行股指期货套利的两个基础是什么内容知识说明：

股指期货的套利有两个基础，就是这两个黑点，一个是价差的稳定性，一个是价格长期均衡性，只有这两个条件满足了，才能实现套利。

王秦豫：首先我们说我们的跨期套利基于统计从四月份到现在，根据以前合约与合约的表现，我们做了一个统计，这个统计套利，因为是跨期，所以是两个合约一块做，我们本着这样的运用开了两个帐户做了一下。帐户不超过100万，我们用这个分析给大家分享一下。

首先我们说股指期货的套利有两个基础，就是这两个黑点，一个是价差的稳定性，一个是价格长期均衡性，只有这两个条件满足了，才能实现套利。比如说12月份的合约，和9月份的合约是有差距的，但是你发现总体的方向是合适的，我们本着这样的前提来做套利。

在之后我会跟大家讲这两个前提，我们做了一个数据的分析，发现这个前提不只是在美国，在中国也是成立的，非常的幸运。

首先红字这部分，我们观察了历史价差的分布，以及其他的影响，我跟大家介绍两个模型，以及每个模型里的三个策略，我们分别进行了实验，最后得出了哪个策略是好的，以后大家做的时候可以这样的方法。

如果是散户，自己在家做交易的话，统计套利模型风险是最小的。第一个模型是固定时间窗口平均法，第二个模型是移动时间窗口预测法。

两个方法后面有分支，我们会变成不同的时间窗口，以及不的开平仓的标准，我们看哪个收益是最高的，于是我们得到一些经验，以最小的收益同时是最小的风险。

固定模型最佳策略，是14个交易日，两万零一百，损失3900，移动模型最佳策略，是15个交易日，8万4千300，损失也是3900。

我们看看模型具体是怎么做的？每次跨期交易涉及到两手，我们是一半一半做的，我们分别用的90万的资金，收益率分别是2万多，和8万多，虽然最优移动窗口收益高，大家计算比较麻烦，风险比较大。最优固定窗口的风险比较小，这个可能比较适合大家。

接下来分析一下风险比较低的，收益比较差的固定窗口的解析。我们看一下图，做了三套策略，我们使用了N天的固定时间窗口，我们做了一天到十天的固定窗口的实验，最后发现比较靠谱的是2天，3天和4天，这就是我做的图。

比如说今天是周一开始做交易了，我们两天三天四天代表什么呢？就是把上周的数据做一个分析，然后做你开仓平仓的标准。我们取哪两个数据呢？首先我们做价差交易，所以价差是我们最原始的数据，我们可以想像1012合约和1019合约是最原始的数，针对这个数，我们再提起两个东西，一个叫平均值，另外一个叫标准差。我们通过两天三天四天的窗口算到这两个值。

这两个值有什么用呢？这根红线是2倍标准差，我们做过实验发现2倍的标准差是比较好的进场的信号。

所有的交易均为日内交易，交易数量为每次一手，所以暂时不引入“冲击成本”，当日内上次交易不平仓，不进行下次交易，当周期无法平仓的交易按照收盘价平仓。这可能涉及到预测的问题，当你预测贴近的时候，也就找到了比较好的最大开仓的限度。

我们看固定时间窗口模型收益比较。

在不计算套利失败损失的情况下，选取两天固定窗口的套利策略在总收益、单位日内收益以及单笔收益的比较上占优。可以看出，预测标准差以及均值对套利收益的影响是巨大的，找到最能反映下一个交易日的标准差和均值是核心，通过缩短计算标准差和均值的计算区间，提高更新频率，加大了今日比重，达到了增加收益的目的。

下面我们讲移动时间窗口模型。我们和上面的其他的都不变，不同的是我们预测的开仓标准以及预测的平仓标准的方法是不一样的。

我们看到有几次比较夸张的线，这都是什么时候发生的？一般是A股市场开盘前的一段时间。为什么是这样的呢？一般情况下很少有机构客户是单纯从事股指期货交易的，他们会配合现货。他们做交易的时候是比较理性的，在9点30之前，或者是15点以后，这种情况下机构比较少的进行参与，这个时候定价就会出现刚才的天线一样的侵略。为了应动这种情况的出现，我们把保证金比例定到了50%。