港股成交缩 期指转仓成主导

春节长假后的首个交易日，港股表现持续淡静。虽然外围股市做好，美股道指、标普500指数以及德国DAX指数，都能创出历史新高，但是对港股未能构成刺激推动作用，市场观望谨慎气氛仍浓。

而蓝筹股进入业绩公布高峰期，是焦点所在。收盘后，汇丰控股(0005)公布去年全年税前盈利，按年倒退了17％至186.8亿美元，表现较市场预期要差。消息公布后，汇丰股价在伦敦出现下挫，创出两年半以来的新低，相信汇丰在港股交易时段亦将受压，对于港股大盘将构成压力，恒指的主要上落范围仍见于24,226至25,048，暂时未能摆脱反覆整固局面。

希腊与欧元集团达成延长4个月的临时救助协议，消息激励市场气氛，带动美股和德国股市创新高。然而，基于全球货币汇率波动风险仍高的背景下，环球资金的跨境、跨地区大额流动，将会受到一定程度的窒碍。因此，虽然环球流动性依然充裕，但不是每一个地区股市都能受惠，都能获得新资金的流入。正如我们在早前指出，港股似乎并未有获得明显增量资金的流入，这是港股近期表现淡静、个别分化未能突破的原因。在内部流动性未能再度提升之前，相信港股仍将难以出现突破走势。

恒指出现高开后倒跌，在早盘经历大幅波动后，到了午盘又再进入窄幅徘徊局面。受到美股纳指8连升的刺激，腾讯放量上升3.7％，是托市的主力。腾讯成交金额激增至32.3亿元，但沽空金额亦录得有11.3亿元，沽空比例高达35％，潜在沽压仍大，暂未宜过分看多。恒指收盘夜24,837，微升5点或0.01％，24,650依然是目前的好淡分水线。而国指收盘报12,041，下跌25点或0.2％，短期支持位见于11,800，不容有失，否则调整弱势有再现机会。另外，港股主板成交量有493亿多元，沽空金额有52.8亿元，沽空比例10.7％。值得注意的是，期指将于本周四进行结算，在目前现货市场成交量偏少的情况下，相信期指的转仓掉期活动，将会成为影响短期市况表现的主导因素，短期波动性有加剧可能。