期指主力净空头寸持续放大 领先优势持续性尚难判断

　　尽管1008合约已经平稳落幕，但空方主力在1008合约遭受了巨大损失后似乎之心有不甘，在1009合约逐渐走向主力合约的过程中，空方主力大举增仓，盘面呈现净空头头寸持续放大的局面，从短期形势看，空方主力大有卷土重来之势。

　　我们简单回顾一下空方主力上市以来的表现，4月16日上市之初，恰逢国内房产政策继续调控，外围市场遭遇高盛欺诈门和欧洲主权债务危机，给了空方布局的机会，随后空方大举增持空头头寸，使整体持仓一直维持净空头的格局，大盘也迎来了持续两个月的下跌，而净空头头寸也在7月初以2982手达到鼎盛。进入7月份，市场开始探底回升，但空方仍没有放弃抵抗，反弹两周后市场仍处于净空头格局，只是空方力量逐渐减弱。7月19日，市场首次出现了778手净多头，之后随着反弹行情的延续，多空博弈明显加剧。在1008合约突破2800点后，股指每次突破都会遇到空方主力的大幅阻击，而净多头的格局也仅维持了1周多的时间， 7月底净持仓则呈现多空交织的局面，市场资金博弈也达到白热化，但是直到1008合约交割空方也没有重新抢回主导地位，最终导致空方在1008合约上铩羽而归。

　　自上周二1009合约逐渐成为主力合约，空方就强势介入，第一天净持仓就达到1268手，第二天略有回落，仍维持1129手，第三天则净空头再次提高到1529手，上周五则达到1901手，到周一更是突破到2037手，几乎接近6月底空方最强盛时期的水平。从势头看空方主力大有卷土重来之势，但本次空方能否成功仍存在不确定性。因为目前的形势还不致于悲观，信息面给予空方的契机是外围市场的回调和国内银行再融资，同时地产政策调控加强，但是央行上周对市场注入资金显示目前宽松的货币政策仍在延续，这是支撑本轮反弹的主要力量，同时国内区域概念还没有完结，因此预计多空博弈仍将激烈。

　　我们再来看看整体持仓变化，四个合约总持仓在6月底达到30万手后，持仓基本就维持在30万—35万手之间，但持仓集中度却明显提高。6月29 日前20位会员多头持仓16057手，占比51.96％，而空头持仓18973手，占比61.4％；到8月23日，多头持仓19735手，占比 60.49％，空头持仓21772手，占比66.74％，多空持仓占比均明显提高，市场集中度有所提升，但多空持仓占比差值从9.44％缩小到 6.25％，显示多方力量仍在逐步回升。因此，空方领先优势能保持多久仍难以判断。