有着最长“黄金周”前在旅游股中掘黄金

　　今年中秋国庆“双节”相近,将促成史上最长的“黄金周”。

　　“很多旅游线路都已经报满,由于今年的'超长假期’,12天以上的长线更比往年要火很多。”一位旅行社工作人员告诉记者。每年“十一”黄金周旅游旺季,上市公司的业绩会出现较大的增长。相关数据显示,过去十年间黄金周旅游收入占全年比重达9%以上。从历年A股的交易情况看,每年在国庆黄金周前旅游酒店股会出现波段性行情。据统计,大智慧旅游酒店指数自从2003年推出以来,有5次在9月份出现了上涨,只有两次出现了下跌。

　　旅游行业旺季集中在第二三季度(特别是三季度),淡季集中在一四季度(特别是一季度)。分子行业来看,景区类公司多数是自然观光型景点,而旅游质量对气候和季节特点依赖程度较高,因此景区类上市公司业绩的季节性波动规律最规则。
　　旅游行业可以分为景区、酒店、旅行社、餐饮和免税品零售五个子行业。其中业内人士最看好景区和免税业务,这两个业务相比于酒店、旅行社具有资源垄断性,盈利能力较强。目前全国旅游景区2万多家,但是4A级以上景点的供不应求,使得这些景区拥有了资源垄断优势。景区类公司收入增长的动力主要来自于客流的增长与票价提升。

　　近期有提价可能的包括峨眉山景区门票、首旅南山景区门票和桂林旅游漓江船票。其中,首旅南山景区由于三亚景区间竞争较为激烈,提价动力不足。桂林漓江游船并非独家经营,短期调价可能性也较小。因此,景区门票中峨眉山A提价可能性最大。在索道票价方面,丽江旅游的玉龙雪山索道2010年完成改造后,提价的可能性最大。

　　免税行业前景也被一致看好。作为目前国内4家免税运营商,中国国旅旗下的中免公司是惟一一家全国性免税运营商,更有望获得海南免税(包括离岛免税)业务的经营权,增长前景良好。国金证券认为,中国国旅将是离岛免税政策最大的受益者,在离岛免税政策出台后,中国国旅先行布局的战术有望催化公司短期业绩的高速增长。

　　很多旅游类上市公司中可谓是多重概念集聚一身,国信证券认为,下半年随着复苏进入中期,驱动股价超预期表现将主要是事件性刺激。今年下半年仍是区域旅游政策密集期,海南、桂林、云南、湖北、安徽等地可能出台利好政策,受益公司包括:三特索道(海南国际旅游岛+鄂西旅游圈+中部地区崛起等)、桂林旅游(中国-东盟自由贸易区+桂林国家旅游综合改革试验区)、峨眉山(成渝经济区+峨眉山旅游振兴规划)、黄山旅游(中部崛起)、丽江旅游云南区域振兴规划)、首旅股份、中国国旅(海南国际旅游岛)等。