期指市场已运行了9个多月的时间。业内人士认为,其价差与日均价差波动范围均与海外成熟市场较接近。期货和现货的开盘价相关性同样较高,其各月度相关性均超过0.95。
期指市场已运行了9个多月的时间。业内人士认为,其价差与日均价差波动范围均与海外成熟市场较接近。期货和现货的开盘价相关性同样较高,其各月度相关性均超过0.95。
国泰君安证券金融衍生品研究员蒋瑛琨日前表示,在沪深300股指期货运行的大多数阶段内,主力合约的价差基本在-1%到1%之间的区间内运行,其日均价差则在-0.5%到0.5%之间的区间内运行,与海外成熟市场较接近。
不过,沪深300股指期货上市至今,各合约价差经历了阶段性变化,这体现了沪深300股指期货新兴市场的特点,当市场发生大幅波动时,期货市场波动相对较大。比如,去年10月份,现货市场出现了快速拉升的单边行情,期间主力合约差价幅度曾一度超过3%。
此外,利用无套利定价法测算表明,在4月-12月期间成功交割的8个主力合约中,正向无风险套利机会比较多的是IF1011和IF1005,假设在合约到期日平仓,则年化收益分别为14.2%和10.4%。可见,沪深300股指期货上市以来,其总体定价效率较高,不过在股指期货上市之初和市场快速大幅波动时,期指价差也存在较大幅度震荡,这一现象在
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