关注中美对于缓解欧元区债务问题的影响

　　一、中国因素对于缓解欧元债务危机担忧情绪意义重大。

　　在2008年全球金融危机的冲击过程中，中国率先实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，在当时全球投资者信心极度低迷的情况下，中国的举措应该说是强有力的， 2009年世界经济走出低谷也证明了中国因素的巨大的影响力。如今，在欧洲面临着债务危机考验的同时，中国态度和应对举措也引起了世界范围内的广泛关注。从本周欧元汇价及欧洲股市的波动中就可以看出投资者对于中国因素的关注度已经是极大的。市场传言中国有可能评估欧元债务资产的消息就一度对欧元带来冲击，引发欧元大幅贬值，而欧洲股市表现也不佳。中国外汇管理局否认相关的报道，并且表示欧元资产仍是重要投资方向，这又对欧元汇价带来明显支撑。这都可能显现出国际社会对中国因素的关注度明显提升。从我国近期关于欧元区债务问题的表态中可以感觉到中国是愿意支持欧元区保持经济及金融稳定的。这一因素可能后期对于欧元及欧洲股市的表现也会带来一定的正面影响。

　　二、美国态度对于对于欧元区债务问题的解决相关重要。

　　本轮欧元区债务问题不断升级是伴随着国际信用评级机构调低欧元区部分国家的信用评级而不断扩散的，初期的市场资金流向是抛售欧元及欧元资产，出现回流美元的迹象，不过伴随着欧元区债务危机的不断漫延，投资者对于全球经济复苏的信心开始有所动摇，担心经济出现二次探底，美国股市也是出现了罕见的单日一度大跌的怪异走势。欧元贬值对美元带来的提振作用，可能能要让位于对全球经济二次探底的担忧。在2007年才经历了美国次贷危机漫延带来巨大创伤的世界各国，担忧欧元区债务危机扩散的情绪会增多，相应的各国合作应对危机的可能性也进一步增强。美国不太可能置身事外，从言论及行动上支持欧洲经济稳定可能是下一阶段的动向。继续关注美国下一阶段的态度，关注美国对西班牙经济及金融市场的稳定是否会给予支持。

　　如果欧元区的经济真的出现大的危机，欧元持续暴跌，欧洲债务危机全面爆发，这将对全球经济带来巨大的冲击，各国政府及投资者将面对全球经济的二次衰退。对于这一前景的担忧将促进各国间进一步合作应对危机，一方面欧元区国家要减少债务负担及财政支出，另一方面国际社会也要为欧元区的金融市场稳定提供资金支持和信心支持。当前阶段中美两国是最值得关注的两大经济体，高度重视两国对于解决当前欧元区债务危机的相关建议及举措。

　　三、中国股指期货市场流动性良好为机构入市提供了基础。

　　沪深 300股指期货自4月16日上市以来，与现货市场波动保持了一致，首个股指期货合约的现金交割也是顺利运行。回顾一个月以来的交易可以发现，在股指期货投资者适当性制度的保障下，整体股指期货市场的参与者理性投资，在股票市场出现单边下跌的背景下，股指期货市场也未出现投资者因误解股指期货交易特征而带来的风险。过去的这一个多月也是国内房地产调控措施密集出台，欧元区债务危机加剧，美国金融市场动荡等诸多因素交结的时期，市场的不确定性加大，投资者的交易行为趋于保守，日内短线交易的比重较大，这也是在全球金融市场动荡的情况的理性选择。

　　国内流动性充裕一方面降低了期货公司会员和中金所的结算风险，更重要的一方面，是为机构投资者入市提供了坚实基础。机构投资者入市最担心的就是市场流动性问题，股指期货市场是否有足够的流动性，冲击成本是否可控都是证券公司、基金公司等机构投资者要参与股指期货交易前首要的问题。如今，沪深300股指期货近月合约保持着30万手的日成交量，这就为证券公司、基金公司等机构投资者参考提供一个流动性充裕的市场，有助于此类特特殊法人机构有序入市。

　　四、关注全球合作应对危机对于商品市场和金融市场带来影响。

　　中国期货市场已经成长为全球最大商品期货市场，中国证券市场也是全球最为活力，成长性最好重要市场，关注国内商品期货及证券市场的价格信号对于全球市场带来的影响。立足于国内预见性来把握市场机会，重视中国因素提升带来的分析视角的转变。