融资融券数据看点何在

　　融资融券、股指期货，这两项新的交易制度于今年终于相继推出。虽然对于绝大多数普通投资者，这两项业务因其过高的进入门槛依然只具有观赏价值。但考虑到这是两个大资金主导的重要交易制度，其一举一动都有可能对于未来市场的变化起到预示作用。所以尽管我们不参与融资融券和股指期货，但是相关的交易信息依然值得关注。

　　三类融资融券数据

　　融资融券虽然时常被同时提及，但其实是两项业务，且参与者心态截然相反。融资业务，是通过借贷资金买入股票以期分享未来的股价上涨收益，从事融资交易的投资者，必然是对相关券种后市看好的投资者。至于融券业务，其实也就是我们常说的做空，通过先借贷股票抛出并在未来股价下跌后低价买回，高卖低买间的差价就是利润了。虽然的确有做多某只股票并做空某只股票，同时长短仓策略从两者相对表现中获利的策略，但绝大多数从事融券业务的投资者，只是看空相应券种而已。正因此，参与融资和融券交易的规模以及相互之间的比例，就是一个可供观察分析的指标了。

　　目前，上海和深圳两家交易所均在网页上提供了融资融券数据查询的功能。由于目前可供融资融券的品种上证所居多，且实际融资融券规模也较大，所以这里就以上证所提供的信息为例。

　　上证所针对融资融券提供了三类交易信息：交易概况、标的证券及担保品列表、融资余额/融券余量超25%信息。标的证券及担保品列表只是告诉投资者哪些股票可以用来进行融资或者融券交易，大致了解一下即可。至于融资余额/融券余量超25%信息，针对的是特殊的异常情况，虽然一旦出现满足条件的股票，那意味着有大资金看空或者看空此股，但是在目前的融资融券业务规模情况下来看，此项信息并无实际意义。投资者真正需要关心的，也就是交易概况一项。

　　新增及偿还融资值得关注

　　点击进入交易概况后，上证所会将近期每一天的融资余额、融资买入额、融资偿还额、融券余量金额和融资融券交易总量披露。从数据可以看出，目前市场每天都会有数千万元的新增融资买入额进入上证A股，而相比融资偿还金额则相对较少，正因此融资余额这一项几乎是逐日上升，从首日3月31日的582.4万元上升至4月16日的1.21亿元。融资余额越高，那么意味着能够进入市场的增量资金越多，对于A股的资金面自然是利好，不过由于目前融资余额规模相比上证指数[2569.94 0.29%]每天上千亿元的成交额还比较小，因此其对市场尚难产生影响。不过，观察新增融资额和融资偿还额的比例，依然可以看出融资交易者交易行为的变化。比如4月14 日，在新增融资额796.5万元的同时出现1065.3万元的融资偿还额，使得融资余额出现下降，这在近期始终是以新增融资额大于融资偿还额的市场中是极为少见的，而这之后上证指数就出现了两日下跌，累计跌幅1.13%，显然当日参与者减少新增融资偿还现有融资的决策很是英明。又如再之前4月12日上证指数下跌0.51%，但当日融资买入金额却由前一天的2207万元陡增至4037万元，而融资偿还额却仅有197.9万元，事实证明当日参与者大肆借贷买入股票是英明的，次日上证指数大涨1.02%。

　　相比融资，融券业务的数据仅融券余量金额一项，且截至4月16日也不过119.8万元的规模，其参考意义就相对较小。不过在4月16日下跌中融券余额由前一天的27.1万元大增至119.8万元，也是值得注意的变化。

　　个股融资异动需留意

　　在上一页面下，点击对应的日期，就可以当日所有可进行融资融券券种的具体交易信息。其中有不少信息值得关注。还是以4月12日为例，当日新增融资金额为4037万元，其中前五名的股票就占去了3597万元。且让我们一一看来。

　　排名第一的是贵州茅台[138.71 -1.87%]，当日买入高达1507万元，而此前融资余额仅为74.4万元。当日贵州茅台创出近期下跌的新低，但是次日止跌反弹1.76%，略好于当日代表权重股表现的中证100指数1.61%的涨幅。

　　第二名是中国平安[45.31 1.18%]，当日买入1314万元，此前融资余额610.7万元。次日中国平安大涨3.95%，接下来两个交易日继续上涨1.23%，三个交易日累计上涨5.23%，优于同期中证100指数1.56%的涨幅。

　　第三名是金钼股份[14.25 3.71%]，当日买入447.2万元，此前融资余额仅为14.06万元。虽然次日此股仅上涨1.18%，但是后一交易日却大涨2.34%，两个交易日上涨3.55%，同样优于同期中证100指数1.67%的涨幅。

　　就上述三只股票的表现来看，当他们出现较大规模的融资增额，再搭配整体市场亦有较大规模的融资增额，短期表现均属不俗。至于此战术是否在未来具有可重复性，就需要投资者进一步关注了。