证券业2010年下半年投资策略
1、人民币升值、出口受制于国际经济不景气、房地产可能的进行下降周期,以及大额信贷投和财政刺激政策带来的后果均对我国经济前景产生了不利的预期
2、我们认为中国股市一直处于高估状态,随着股市的全流通进程(目前流通A股市值约占总市值的54.5%),股市的总体估值水平仍有进一步下跌回归更合理的估值水平的可能(总体PE水平在14倍左右的均衡水平,按2.25%年利率加上5%风险溢价计算的市场平均PE为13.8倍)。
4、券商营业网点增长很快,竞争正在全面各地展开,佣金战如火如荼,有些佣金率已降到万分之二或万分之一的地步。券商目前的平均综合佣金率在0.1% 左右,券商佣金战估计仍将持续很长时间。根据我们的测算:当佣金率低至0.038%时,中信证券处于保本点,佣金率在2009年基础上还有64.58%的最大下降空间。
5、总体上我们维持2007年是券商业绩近几年最高点,2009年是次高点,券商业绩总体在向下走的判断,目前券商的相对估值并不便宜,仍维持对行业的中性评级。重点关注宏源证券、长江证券等相对估值较为合理的券商。回避PE估值仍较高的西南、国金、光大、太平洋。
<上一篇 融资交易有所缩量 融券交易者买券返还增加
下一篇> 第二批试点券商入场 盼融资融券常态化
相关推荐
- 富格林:正规出金协防被骗 8月非农掀动金市波澜
- 富格林深耕大中华市场十二载,一直坚持为广大投资者科普正规出金方法协防被骗。
- 机构评论 黄金投资 黄金 0
- 俄罗斯不够意思 只占中国2%出口份额 现在它终于“开国门”了!
- 在印象中,中俄贸易在战争爆发之前似乎就已经开始增长,然而这种增长其实非常不对等。去年,中国对俄出口占俄进口总量的25%,但对中国来说,这只占中国出口总额2.3%。换句话说,中国算不上真正打开俄罗斯市场。
- 金点言论 0
- 金巧福黄金价格今天多少一克(2022年08月31日)
- 金巧福黄金价格今天多少一克(2022年08月31日)每日更新
- 金巧福 0
- 金巧福铂金多少钱一克(2022年08月31日)参考价格
- 金巧福铂金多少钱一克(2022年08月31日)每日更新
- 金巧福 0