股指期货套利三种策略的优劣是什么

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2013-1-7 16:17:31

金投期货网提供了股指期货投资技巧知识，进行股指期货套利三种策略的优劣是什么内容展示：

王晓黎介绍，股指期货套利作用是ETF组合拟合套利，优点是不用担心股票停牌等造成的风险，操作时对应的现货数量少，但存在跟踪误差和流动性不足的风险。另外，建立现货组合的策略也可以考虑全样本复制和自建指数拟合的方法。

其中，沪深300成分股全样本复制，优点是全部复制，基本上没有跟踪误差，但实际过程中要考虑停牌、分红等潜在风险，并且这么多样本股要同时买入也有比较大的技术难度。

而自建指数拟合的方法，需要优选部分成分股或者某一股票组合，该策略的好处是有一定灵活度，容易跟踪，组合中股票较少，收益较高，可具有阿尔法收益(α收益)；但这样操作对跟踪技术要求较高，需要投资者具有一定的选股能力，同样存在跟踪误差。

此外，冲击成本计算也是套利交易者要重点考量的因素。由于市场流动性差异，冲击成本随着投资者交易规模放大。

据中证期货测算，当月合约5手同时下单，冲击成本是0.05%，20手冲击成本是0.16%，50手是0.31%，次月合约5手是0.20%；折算成指数分别为5.63、9.27、14.23、10.73个指数点。计算套利收益率时候需要将这些指数点从基差中剔除。

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