周二,现货市场走出暴跌行情,股指期货遭遇重挫,尾盘加速跳水,主力合约IF1501跌128.8点,跌幅3.74%,最终收于3313点。
周二,现货市场走出暴跌行情,股指期货遭遇重挫,尾盘加速跳水,主力合约IF1501跌128.8点,跌幅3.74%,最终收于3313点。
从期现溢价来看,期现价差回落幅度明显,截至收盘,IF1501和现货沪深300指数间负溢价为11.9点,再现贴水态势。
自11月下旬以来,A股出现轰轰烈烈的上涨行情,与此相伴的是期指一路飙升的高升水,主力合约仅出现两个交易日的贴水态势,分别是11月21日贴水17.46点及12月1日贴水10.61点。此后15个交易日,期指主力合约均以升水收盘。12月18日,主力合约升水攀升至144.7点的峰值。尽管12月9日,市场出现逾百点的大幅跳水,期指盘中一度出现贴水,最终仍以36点的正溢价结尾,多头的高涨情绪可见一斑。
高升水背后蕴藏了巨大的套利机会。与上周超过百点的期指升水相比,本周随着套利资金的介入,期现价差大幅收敛并得以修复。
“与12月17日比较,跟踪沪深300指数的三个交投居前的300ETF,12月23日的基金份额增加了约27亿元”,国泰君安期货分析师胡江来表示,这些资金或表明部分参与者通过申购的方式,来构建期现套利的现货头寸,来纠正定价偏差。
胡江来认为,从机构前20名会员净空持仓变化、华泰柏瑞300ETF的成交额以及300ETF的申购量就可以明显看出,目前期现套利迎来良好出场机会。部分资金或选择了上周四、上周五正向套利入场,本周选择了平仓。
此外,ETF成交火热。“华泰柏瑞沪深300ETF上周四、周五的成交额均超过了70亿元,本周一超过了60亿元”,胡江来说,从该ETF的折溢价来看,上周五尚且溢价0.41%,表明买入现货的意愿较为强烈,而目前该ETF转为折价0.57%,不排除期现套利者平仓兑现收益导致了折价的出现。
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