股指期货期现套利投资策略

0评论

0阅读

2015-1-5 9:28:25

市场中性策略是指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，在市场不论上涨或者下跌的环境下均能获得稳定收益，市场中性策略主要依据统计套利的量化分析。

统计套利是一种基于模型的中短期投资策略，使用量化分析和技术分析方法挖掘无风险或低风险的稳定投资机会。

中性套利策略在牛市中的表现并不突出，但在熊市下，市场中性表现出较高的优越性，远跑赢其他类型的基金。长期来看，市场中性套利策略波动性近似于债券指数，但风险调整后的收益水平远高于股票和债券指数。

基于股指期货的套利，其基本理念是基差强制恢复，当由于市场的过度反应：股指期货的升贴水出现了短期的高估（低估），当偏差幅度超过期现套利的交易成本时，通过构建现货股票组合和股指期货形成配对组合，能够利用这种短期的定价偏差获得收益。如图1所示，当股指期货升水超过了无套利区间的上边界，那么就出现了正向套利机会，买入现货指数成份股，卖出开仓股指期货。当股指期货贴水超过了无套利区间的下边界，那么就出现了反向套利机会。融券卖出现货指数成份股，买入开仓股指期货。当基差回复正常时，双边反向平仓。

在实际的操作中，因为现货融券卖空限制较多，所以以正向套利为主，当期货贴水很深且指数走势平稳时才进行反向期现套利操作。期货贴水幅度较大的情况往往出现在5、6、7三个月的合约存续期内。这是因为5、6、7三个月为沪深A股的集中分红期，期货贴水是涵盖了分红使得股指自然回落的影响。所以，在5、6、7三个月是否可以做反向套利要分析未来沪深300分红的情况。

<上一篇 做现货黄金保证金要多少钱

下一篇> 美国政府关门危机仍存黄金多头按耐不住？

热评话题

壹周期货刊

返回金投首页返回期货首页

期货开户预约

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
螺纹钢	--	--	--
线材	--	--	--
沪铜	--	--	--
沪铝	--	--	--
橡胶	--	--	--
燃料油	--	--	--
沪锌	--	--	--
沪铅	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
豆粕	--	--	--
豆二	--	--	--
豆一	--	--	--
玉米	--	--	--
豆油	--	--	--
塑料	--	--	--
棕榈油	--	--	--
PVC	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
强麦	--	--	--
棉花	--	--	--
白糖	--	--	--
PTA	--	--	--
菜籽油	--	--	--
早籼稻	--	--	--
甲醇	--	--	--
玻璃	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
美豆粕	--	--	--
美豆油	--	--	--
美黄豆	--	--	--
美燃油	--	--	--
美原油	--	--	--
美黄金	--	--	--
LME锌	--	--	--
LME锡	--	--	--
LME铜	--	--	--
LME铅	--	--	--