期指反弹受退税政策调整 区间震荡渐成大概率事件

　　周三A股市场延续了弱势调整格局。国务院取消部分商品出口退税的消息成为A股继续反弹的绊脚石。但业内人士认为,虽然取消出口退税对钢铁等相关行业和企业的利润空间在短期内会造成挤压,但从中长期看,出口退税率的调整不影响市场的原有趋势。展望后市,考虑到利好消息推动的影响正在减弱,A股接下来或将维持区间震荡的走势。

　　昨日权重板块成为做空的主要动力,受取消退税影响的钢铁有色等资源类板块全天基本维持弱势调整,而银行地产石油等权重板块除早盘稍有活跃外,整体走势偏弱,对股指造成较大的拖累。沪深指数全日呈冲高回落走势,终盘收出十字星,成交基本与前一交易日持平。

　　截至收盘,上证综指报2569.87点,跌18.83点,跌幅0.73%;深证成指报10256.27点,跌89.28点,跌幅0.86%;沪深300指数报2758.49点,跌25.23点,跌幅0.91%。

　　在此反弹的关键节点上,调控政策似乎又给市场增加了一道阻碍。有观点认为,取消出口退税政策最为直观的影响便是对相关行业和企业的利润空间短期内造成挤压。

　　首当其冲的便是钢铁行业。某行业研究员表示,在政策公布前,钢铁业内就已有传闻,因此,1-5月钢铁业出口同比大增,很可能是部分企业提前抢订单所致。下半年国内钢铁价格可能持续不景气,一是因为部分钢铁取消出口退税,二是因为楼市调控政策可能会在7-8月推低钢铁需求。

　　事实上,不仅是钢铁,此次受到政策冲击的有色、化工等其他行业与公司也面临着盈利下滑的风险。但长江证券分析师刘元瑞也指出,虽然退税取消短期不利于出口占比较高的公司,但长期来看有利于行业的转型、整合以及落后产能的淘汰。

　　此外,多数研究机构均认为,取消出口退税对大盘的影响为中性。一方面,当前退税率的调整表明中国经济政策正在逐步走向正常化,也暗示中国政府对国内经济复苏有一定的信心;另一方面,从经验上看,历来出口退税率的调整都不影响市场的原有趋势。

　　在一些机构看来,当前经济减速和企业盈利下降才是制约市场的主要因素之一。另外,昨日强势板块冲高回落的走势也表明,目前市场受利好消息推动的影响正在减弱,在大盘调整的趋势中,相关个股并不具备持续走强的条件。

　　针对后市,银河证券认为,出口退税大范围取消,凸显管理层结构调整决心,短期内会对出口产生一定负面影响。从昨日股市与汇市的走势来看,市场对汇改的反映趋于平静,虽然周一的上涨起到了稳定市场情绪的作用,市场做空力量减弱,但同时也缺少连续做多能量,预计后市大盘维持震荡走势。