结构调整组合拳对资本市场影响深远

　　央行上周六宣布启动新一轮汇改，仅仅两天后，六部门就发文扩大跨境贸易人民币结算试点，财政部、国税总局决定取消六类商品出口退税。三天时间出台三大调控政策，彰显了决策层促进发展方式转变的坚定决心。

　　当前我国经济社会发展已经站在一个新的起点上，已进入只有加快经济发展方式转变才能持续发展的关键时期。此时决策层打出促转变组合拳，可谓正逢其时——5月份热钱大举撤离，人民币升值预期处于低谷，与此同时，我国进出口渐趋平衡，经济运行趋于平稳。三大政策吹响了促转变的号角，自然而然地，对我国资本市场的发展也将产生深远影响。

　　首先，有助于投资者信心逐步恢复。本周一，在央行宣布汇改后的首个交易日，A股市场强劲反弹，并引领全球市场全线飘红。国际社会对中国汇改给予积极评价，欧盟委员会在声明中说，此举不仅有益于中国经济，而且有益于全球经济，将帮助全球经济实现更加平衡可持续的增长。对A股市场来说，投资者信心不仅来源于预期的资产重估，更是来自于对国家经济发展的信心。近几年随着金融危机的爆发，全球经济纠结不前，中国也遭遇内忧外患，但在决策层沉着应对、正确引航之下，中国经济巨轮驶过一个又一个艰难险滩，率先在全球实现复苏。因此我们有理由相信，当前采取的一系列新政，短期固然会带来阵痛，但是有利于长远的战略布局，有利于中国经济跨越新的发展巅峰。

　　其次，变革之路已经开启，资本市场结构调整将进一步深化。促转变是一场广泛而深刻的变革，涉及理念的更新、模式的转型、路径的创新。可以预期，相关财政、税收、金融、产业等配套政策还将陆续出台，对资本市场的影响还将逐步加深，也将从深层次上推动资本市场结构调整。就三大政策而言，启动汇改、扩大人民币结算试点，有利于出口型企业增强活力，优势企业勃发新的竞争力；取消六类商品出口退税，则是用市场手段遏制“两高一资”行业的发展，加快产业结构调整。而随着发展方式的逐步演进，全球平等竞争理念的逐步深化，更大范围取消出口退税也将是大势所趋。毫无疑问，促转变是一个大浪淘沙的过程，有很多上市公司将藉此越过龙门，找到新的增长极，也注定会有一些企业随波逐流，逐步淡出资本市场视线。

　　第三，资本市场对外开放步伐将进一步加快。随着全球化加速及汇改向纵深推进，我国资本市场双向开放的步伐也将显著加快。一方面，各类市场主体要走出国门参与竞争，积极开拓新的发展空间，我们将在国际市场看到更多中资企业的身影，展现出强大的中国力量。另一方面，我国资本市场也要在开放中融入潮流、实现发展。这包括：在审慎监管的基础上，允许QFII投资股指期货产品；尽快允许境外人民币以QFII形式进入国内资本市场，实现资本的有效回流；尽快完善相关规则，推出国际板市场，提升中国资本市场的国际影响与定价能力。

　　最后，加快发展资本市场，为自主创新助力。自去年IPO重启以来，A股融资额已逾4000亿，在全球市场独树一帜。尤其是，随着创业板的开启，一批自主创新、具有自主知识产权的中小企业跻身资本市场，在国内掀起新一轮的创业热潮，成为抵御全球经济危机的一道亮丽风景线。促转变的根本要义，就是提高国家的核心竞争力，也就是自主创新能力，把具有核心竞争力的中小企业推向资本市场，借助资本与市场的力量，实现创新力的叠加与聚合，从而迸发出强大的经济推力。当前我国广大中小企业、新兴产业正蓬勃发展，不同领域的新兴企业层出不穷，因此我国资本市场发展步伐应该更快一些，以更大的体量、更丰富的层次，满足成长性企业裂变壮大的融资需求。

　　历史经验表明，每一次重大的危机，往往带来调整的机遇；每一次抓住机遇的变革，都会营造影响深远的变局。促转变的号角业已吹响，资本市场责无旁贷，这既是直面变革的时代要求，也是承载新使命的希望之旅！