指数下行通道开启货币政策转向稳健

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2010-12-6 16:36:31

上周沪深300指数现货及期货除周二大幅波动以外，剩余四个交易日均呈现日内窄幅波动。上周五召开的政治局会议布局明年“稳健货币政策”保证了政策连续性，对A股市场而言，

上周沪深300指数现货及期货除周二大幅波动以外，剩余四个交易日均呈现日内窄幅波动。市场正等待中央经济工作会议为明年经济政策定调，因而期现投资者表现格外谨慎，观望情绪浓重。即使是良好的PMI数据，以及美股连续两日大幅反弹，都没能给予A股上行动力，反而是轻微的“财政部补充通知”造成日内一度下跌3%，市场弱势可见一斑。

中国物流与采购联合会1日发布数据显示，11月份中国制造业采购经理指数PMI为55．2％，较上月上升0．5个百分点，这是PMI指数连续第四个月出现上涨。分项数据中，购进价格指数连续四月上涨至73．5％，创下2008年7月以来最高值。

持续回升的PMI数据反映经济景气提高，为后市政策转向提供了基础支撑，但购进价格的高企增加了市场对于12月CPI的预期，也更担心年内再次出台紧缩性货币政策。上周五召开的政治局会议布局明年 “稳健货币政策”保证了政策连续性，对A股市场而言，利空大于利多。短期市场可能会“靴子落地”而有所反弹，但无法从收紧的货币政策中获得任何的实质支撑。

面对国内物价不断上涨的严峻形势，近期国务院各部门已开始采取各项措施抑制价格上涨势头，这些措施中既有保障供给的措施，也有抑制投机需求的手段。在强力政策的作用下，以农产品为代表的产品价格上涨已有所缓和。商务部12月1日公布的商务预报显示，11月22日至28日全国36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格比前一周继续小幅回落，并指出，随着国家稳定物价的措施进一步得到贯彻落实，预计短期内蔬菜价格将稳中有降。

从“十二五规划”中可以发现“战略性新兴产业”将是调整经济结构的重要支撑。最新消息表示政府将每年投资2万亿支持包括生物技术、新能源汽车等七大行业，目标是实现该七大产业占GDP比重从2%提高到8%。相比政府应对金融危机的2年4万亿投资，战略性新兴产业的5年10万亿的巨大能量将对市场产生深远影响。

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