正确认识股指期货的存在价值

金投网提供股指期货投资技巧，进行正确认识股指期货的存在价值内容说明：

目前市场上对股指期货的认识还存在争论，但我们发现反对的声音越来越少，支持的声音越来越多。笔者认为，要树立对股指期货存在价值的正确认识。

为什么说树立对股指期货的正确认识十分重要呢？

因为相对于现有只能单边做多的市场，股指期货双边机制给资本市场带来了深刻影响，投资者可以对价格走势表达不同看法。股指期货推出不仅仅是上市新品种这么简单，而是能对资本市场发展带来结构性的变化。现代资本市场发展不仅要着眼于量的增长，更需加强资本市场质的飞跃。我们无法想象中国资本市场在经历了多年发展后，工具选择仍停留在单边做多的水平上。

仔细研读市场反对股指期货推出的观点有很多，流行的且富有市场影响的主要有以下几点：一是放大知名人士对衍生品的反感，以及衍生品闯祸和对其批判的历史机遇上偶合；二是我国历史上推出国债期货的惨烈教训；三是现今全球性经济金融危机的导火索就是与衍生品有关。

从对股指期货持反对意见的逻辑出发，不仅是中国资本市场，全球资本市场都应对股指期货这个“祸害”严加弃之，这一结论与现今全球资本市场发展情况大相径庭，这相当于当其他人都走向繁荣富强的市场经济时，还让大家老老实实在家呆着等大锅饭。

若是基于第一点缘由，用巴菲特在20年前的观点来论证股指期货的祸害是没有任何说服力的。1987年股灾事件原因有很多，股指期货是这次灾难的导火索也逐渐被研究学者否认，关于这方面的更严谨科学的论证可参考诸多文献。而2000年“大规模杀伤武器”是针对复杂高级衍生品，如CDS。股指期货和CDS比较而言，一个是爷爷辈，一个就是孙子辈，虽同是衍生品但他们的习性相差甚远。关于这方面的论述也可参考诸多文献，在此也不赘述。用孙子辈犯的祸扣在爷爷辈上，这也算是“莫须有”吧。

若是基于第二点缘由，我国经历了“327”国债教训，当时确实由于杠杆效应和监管不到位最终发生问题，但如今市场环境发展、资本市场制度建设与以前已有很大改善，不对事物当时环境分析而贸然转嫁结论是经不起推敲的。当年国债期货推出的相关制度性建设尚未夯实，监管也不到位。然而现在市场发展情况和监管水平已今非昔比。用“327”国债教训来否定股指期货是算错了时代。

若是基于第三点缘由，有人会说衍生品在美国闯了祸，美国顶级专业机构投资者也逃脱不了倒闭和溃败的厄运。同上段论证一样，要考虑事情发生的背景，华尔街衍生品市场发展早已超过实体经济承受比例。我国情况恰好相反，就仿佛说是“一个热得要死的人和一个冷的要命的人”，这两个人的处境是不一样的，病因是不一样的。若医生用对第一个人的药方来医治第二个人，其后果不堪设想。华尔街热的根源是金融监管放松、过度消费增长模式不可持续、价格激励机制扭曲，而我国是资本市场发展不够、金融管制条条框框太多，怎可相提并论。