银行股与股指期货可能存在的关系

　自股指期货4月16日上市以来，基本上步入了单边下跌趋势之中，多头毫无抵抗之力。尽管近期中小盘股表现活跃，但权重股持续走弱的事实造成了指数难以出现持续性多头行情。银行股在沪深 300指数中占有比较大的权重，一旦该板块整体走强，那么对于指数反弹带来的推动力还是比较大的。下面笔者结合银行股的权重情况以及同其他金融板块的相关性进行分析，来探究一下银行股与股指期货可能存在的一些关系。

　　银行股在沪深300指数中的比重

　　我们都知道银行股相对于其它行业股票而言，在沪深300指数中的比重比较大，权重超过20%，整个金融行业股票所占的比重则更大，达到了30%。所以从逻辑上说，银行股或者整体金融股的价格走势对沪深300指数的影响比较大，进而对股指期货的价格影响也不可忽视。

　　银行股与其它金融股相关性

　　从银行股与其他金融股相关性上可以看出，如果银行股出现上涨，那么其它金融股上涨的可能性比较大，也就是说整个金融股都将上涨。由于整个金融股在沪深300指数中的比重达到30%，那么金融股上涨将会带动沪深300指数的上涨。这点我们可以参考6月9日行情，由于当日中信银行(601998,股吧)、宁波银行(002142,股吧)快速涨停，带动整个金融板块大涨，沪深300指数当日上涨82点，而对指数贡献最大前十只股票全部都是金融股，这十只股票对300指数合计贡献26.69点。

　　中小投资者容易追涨杀跌

　　我们都知道中国股市在实际的运行过程中，板块轮动和追涨杀跌比较明显。而且中国股市目前的投资者结构也是以中小散户为主，中小散户在推动行情发展过程中主要表现为追涨杀跌。如果银行股突然发起上涨行情，那么中小散户甚至一些非理性机构就有可能追涨，从而进一步推动上涨行情，使整个金融股上涨进而带动大盘的上涨。

　　银行股大幅下跌后估值水平较低

　　自2009年到今年4月份，中国房地产价格可谓牛气冲天，价格上涨幅度令人惊讶，房地产行业进入了疯狂时期。为了遏制房地产价格过快上涨，国家相继出台了一些政策，因市场担心国家对房地产采取严厉措施和货币紧缩，自4月中旬以来股市大幅下跌，银行股因此也受到了很大的拖累而下跌。近期各银行又相继要融资充实银行资本金，市场对银行股到市场圈钱也给予了充分的反应，各银行股相继下跌。但是我们分析一下历史银行股的估值水平，可以看出现在银行股的整体估值水平比较低。一旦整体股市企稳，那么低估值的金融股可能会受到资金关照。

　　银行股可能存在的市场行为

　　从目前来看，因为银行股整体估值水平较低，银行股向下的动能不足，所以银行股向上的空间大于向下的空间，这个时候如果银行股上涨，能够唤起更多的跟风资金介入，那么整个金融股也很容易会出现上涨。

　　鉴于上述考虑，那么在股指期货背景下，并不排除一些较大的主力资金先在股指期货布局多单，然后通过拉高盘子比较小的银行股吸引市场跟风，从而造成整体金融股走高带动指数上涨。在目前的环境中，多头情绪一直被压抑，超跌的银行股一旦转强，必然会有大量资金追涨，这样主力资金就有可能花比较小的代价推动整个金融股上涨，进而使整个沪深300指数大幅上涨。此时预先埋在股指期货的多单便可以大幅获利。

　　主力资金进行这样的操作过程中，有可能存在推动银行股上涨所需要的资金成本问题，但是只要在拉高银行股所花的代价小于在股指期货的获利就可以进行操作。如果能够在股票和股指期货两头都实现盈利那么这样的操作则是上上之选。