两大利空压制市场 股指本周将弱势探底

上周沪深300现指结束了连续四周的横盘者整理，往下突破前期低点，大幅下挫，创下了股指期货上市以来的第二大跌幅，周下跌 202.18点，跌幅为7.39%。股指期货成交量和持仓量较上周有所放大。

上周，期现价差逐渐缩小，近月合约价差缩小较快，而远月合约价差缩小较慢，呈现远月强于近月的特点。上周，远月合约与近月合约的价差也逐渐扩大。

上周，国内股市大幅下挫，金融和地产依然是护盘主力。美国经济数据不佳，导致国外股市大跌。

6月份PMI指数大幅滑落1.8个百分点至52.1%，明显低于市场预期的53.2%。反映内需的新订单、采购以及进口指数分别下滑至 52.1%、53.5%和50.4%；而反映外需的出口订单指数则继续滑落2.1个百分点至51.7%；工业生产指数也大幅滑落2.4个百分点至 55.8%，显示经济可能出现加速下滑的态势。

农行发行价格合理，料对银行板块负面影响不大，短期影响主要体现在压缩市场资金的供应，而上市后则对银行股起到较强的支撑作用。

我们认为，本周股指上行概率不大，而弱势探底依然是大概率事件。两大利空将引领本周行情。一是农行将于7月6日网上申购，市场抽血现象或加重，粗略估计，若农行的发行价格为2.68元，冻结的资金在8000亿元以上，其中必定有部分资金来源于股市的回流；二是本周6月份的相关经济数据会陆续发布，市场的神经将进一步绷紧。从6月份的PMI数据来看，经济减缓加速，6月份的经济数据或要低于市场的预期。基本面的走坏将一进步压制股指的上行。

本周股指进一步大幅下跌的可能较小，目前沪深300的股指已处于历史低位，而银行、保险和地产等权重股将依然担负起护盘的重任。沪深300指数在2355附近将有将支撑，对应主力1007合约价位为2370左右。

趋势投资策略，建议投资者短期灵活操作，IF1007合约支撑位为2370，短期阻力位为2600。主要以逢高做空为主，注意控制好仓位，密切关注大盘和相关经济数据及政策的出台。套利策略，密切关注1008与现货价差的走势，如果价差达到50点以上，则出现期现套利机会。