20天均线仍将是期指头上之剑

一周焦点

1. 央行下半年继续实施适度宽松的货币政策

中国人民银行货币政策委员会2010年第二季度例会指出,下半年继续实施适度宽松的货币政策,密切关注经济金融形势的发展,灵活运用多种货币政策工具,保持货币信贷适度增长。

2. 基金专户理财业务可以参与股指期货交易

中国证监会有关部门负责人7日宣布，基金专户理财业务可以参与股指期货交易，监管机构不对投资目的、投资比例、信息披露等内容进行规定。

这位负责人表示，考虑到专户理财为非公募产品，其投资人均为具有较强风险识别和风险承受以及自我保护能力的投资者，因此，监管机构不再对专户理财业务参与股指期货交易的投资目的、投资比例、信息披露等内容进行规定。经资产管理合同当事人协商一致，资产管理人可以根据资产委托人的投资需求制定具体的交易目的、交易策略和投资策略。

3. 中共中央、国务院召开西部大开发工作会议

国家计划2010年西部大开发新开工23项重点工程，投资总规模为6822亿元。有关人士指出，西部大开发下一个十年规划正在制定当中，主要侧重于产业转移、加快城镇化进程等，而内蒙古区域振兴规划也有望于今年出台。

中共中央、国务院5日至6日召开的西部大开发工作会议明确，在当前和今后一个时期，要在西部加快构建现代产业体系，使西部地区资源优势转变为经济优势。今后10年，西部地区要建成国家重要的能源基地、资源深加工基地、装备制造业基地和战略性新兴产业基地。根据会议内容，资源税改革将扩大到整个西部地区。

4. 农行A股发行价格确定为上限2.68元/股

中国农业银行股份有限公司8日披露，A股发行价格确定为价格区间上限2.68元/股，网上最终中签率为9.29%。据测算，农行网上网下共冻结资金4802.5亿元。此外，据了到，农行H股发行价将为3.20港元/股。

根据上海证券交易所数据，农行此次网上发行有效申购户数约126万户，有效申购股数1109.5亿股，回拨机制启动前，网上有效申购总股数约为本次网上初始发行规模的10.52倍。在此基础上，农行和联席主承销商决定超额配售A股初始发行规模15%的股份，即3,335,294,000股，超额配售后A股发行规模达25,570,588,000股。

本周周末市场受下半年央行继续实施适度宽松货币政策利好提振全面走强，权重指标股先行，中小盘概念股也不甘人后，市场量能出现一定的放大。在下半年的资金面将有所改善的背景下，权重板块指标股担当先锋的作用，市场出现了有力反弹。但从中长线来看，权重护盘只能延缓下跌的速度，而不能改变市场的整体下降趋势。加上中小盘和创业板还要经历漫长的估值回归过程，这将持续打击市场的人气。

期指在经历了日K线7连阴后，以连续两根长下影线构筑了短期的底部。周初期指突破了5日均线并成功站稳。周五期指强势上行，轻松突破10天线的压制，收出一根大阳线，代表较长期趋势的MACD指标也在下方形成了金叉形态。但值得注意的是，持仓量并没有跟随价格出现明显增加，这给后市带来了一定的隐忧。虽然期指短线大涨，但上方依然面临20日均线的阻力。自期指4月16日上市以来，一直处于下行的趋势，被压制在20日线的下方难以翻身。因此期指后市走势仍将反复，已有多单可以先获利平仓，短线以日内操作为主。

期现套利方面，由于本周一度出现了当月合约贴水指数的现象，因此期指一直在无套利区间的下限运行，没有出现期现套利的空间。跨期价差方面，下月、下季与当月合约之间的价差水平基本保持14点和30点附近，隔季与当月合约价差则减少10点来到75点左右。　　消息人士透露，全国社保基金近日增仓A股，资金量超过20亿。“社保基金从10家管理人中选了6家，其中华夏基金获得的5亿资金昨日已到账。此次新增资金总规模有20多个亿。”

统计显示，过去10年间，社保基金在A股市场的历次牛熊市转换中，往往能成功把握机会，并提前介入或离场。如2008年，沪指从一季度的 5500点开始一路下挫，至三季度探低1664点时，跌幅一度超过七成。而同期社保基金由于提前大幅减仓，全年仅浮亏6.79%，表现强于市场上大部分非债券类基金。而从当年二季度末开始，社保基金“掉转枪口”，逐步建仓超跌股，又为2009年的投资提前埋下伏笔。