海外对冲基金强烈看好A股 内地私募认为仅是反弹

对于A股市场底部区域是否已到,海内外基金经理乐观程度略有差异,海外对冲基金经理更为乐观,部分内地私募也认为底部区域正在形成。

低估值的大盘蓝筹吸引了海外对冲基金经理人的投资兴趣。总部设在香港的双子星中国基金经理袁毅强非常看好A股。他首先看好银行股,原因如下:一是银行股的成长性一点都不比中小盘个股差,部分银行中报的预增幅度在50%以上,市盈率只有10倍,而一些所谓的成长股,比如医药股的成长性都无法与银行股媲美,为什么要给医药股30倍的市盈率而只给银行股10倍的市盈率？二是银行的资产质量无需担忧,市场最担心房价下行造成坏账损失,而压力测试显示即使房价下跌30%,银行的损失仍可控。三是市场所忧虑的银行股再融资压力也被夸大了,在农行上市之后,银行股股权再融资规模不过1000亿元,分摊到A股的融资更少,按照基金的仓位来算,基金现在的手头的现金在5000亿-6000亿元,因此再融资不会带来多大资金压力。另外,银行股的净资产收益率为15%-20%,相比其他行业盈利能力更强,融资是产生效益的。

袁毅强还看好煤炭、钢铁、资源等个股,他认为,在低位买入这些强周期性行业,一定能享受到经济周期上升带来的好处。

袁毅强还认为,股市的高点不会出现在人均GDP约3000美元的时期,中国台湾和日本的股市高点都出现在人均GDP约10000美元时期,因此大熊不会出现,未来一年A股合理价值中轴为上证综指3500点左右。

内地私募基金经理则大多认为这是一波超跌反弹行情,但也有小部分内地私募基金经理空翻多。深圳金中和执行总监曾军认为,底部区域正在形成,公司略有加仓,但趋势性机会目前还难以见到,股指向下和向上空间都非常有限,主要原因在于政策走向还存在不确定性。

一位深圳的私募基金经理认为,7月6日以来,一个明显的迹象就是板块轮动,低估值的蓝筹板块有序轮涨,是推动大盘持续反弹的关键所在,从根本上来说,本轮行情仍是典型的超跌反弹。