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权证与股指期货的交易特点比较

股指期货推出后将对我国金融市场带来积极深远的意义。下面我们就对权证与股指期货的交易特点进行比较简析，使投资者更好地认识股指期货的交易特点。

股指期货与权证均有避险功能权证作为我国资本市场中发展股权类衍生品的第一步，对我国的金融资本市场尤其是A股市场产生了积极深远的影响。它在一定程度上促进了标的股票价值回归，提高了市场活跃程度，尤其是认沽权证在股市下行之中的交投活跃，让权证产品受到了投资者的广泛关注。

但就本质而言，认沽权证只是规避个股下跌风险的工具，股指期货才是真正规避股市系统风险的金融工具。股指期货以市场股指为标的，天生具有做空机制，能够有效规避股市系统风险。股指期货推出后，在股市上涨阶段投资者可以利用股指期货充分获利，在股市下跌阶段则可以对现货保值。此外，股指期货具有突出的资产配置功能、期现套利模式，将吸引大批套期保值者和套利者的加入，股市规模和流动性会有大幅提高。

股指期货天生具有做空机制在股指期货推出以后，对于投资者来说，只要对后市股指期货合约走势看跌，就可以卖出期货合约，直接从期货合约价格下跌中获利。也就是说投资者在卖出股指期货合约时并不需要首先拥有它。

而权证则不同。目前我国权证市场上有认购与认沽两种权证可供交易。从理论上讲，只有标的股票在上涨时，认购权证才上涨，只有标的股票在下跌时，认沽权证才上涨。

在实际交易中，由于我国权证市场规模小，权证容易受到资金的炒作，使得权证与标的股票的走势相关性减小。而且，最重要的是，不论是认购还是认沽权证，本身并不具有做空机制。