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股指期货高手博客

林欣是上海中期货主办、和讯网战略合作的“大将军”中国对冲基金经理选拔赛全国重量组骠骑将军获得者，他在骠骑将军赛季(8月26日-10月25日)以收益率349%，净利润80多万，夺得人组重量级冠军。

林欣擅长股指期货操作，有6年股指期货交易经历，期间交易的主要指数品种有：沪深300、道指、标普500、恒指、国企指数、新华富时A50、摩台指数。曾在外盘一个月取得8倍多的收益，资金从120万(港币)增长到1000万(港币)。在2010年4月16日国内推出股指后也取得不俗的成绩。09年开始学习程序化交易，至今对程序化交易有较深的认识，擅长程序化与人工结合弥补两者的不足，形成自己的交易理念和体系。

林欣给人的印象是虚怀若谷，异常勤奋。他自认为天赋偏低，因此在期货上花了大量的精力，至今还经常参加会议学习，是上海中期程序化交易黄埔军校的3期学员。“这也弥补了我在先天条件的不足”。 林欣身上同时也具备交易员了的敏锐和谨慎，在2006年、2007年启动的股票大牛市赚得第一桶金，又在外盘指数期货成功抓住2008年的大熊市，并在2009年成功抄底房地产市场，但对于行情预测，他并不愿意多谈。

和讯网从大赛实战剖析、盈利模式探讨、投资经历回顾等十个方面试图揭露一位成功交易员所应具备的要素和赚钱法门。

以下为采访实录：

1、和讯网期货：您以收益率349%，净利润80多万，夺得上海中期举报的对冲基金实盘大赛人组重量组冠军。您认为取得这次好成绩的主要原因是什么?大赛与平时交易是否相同?

林欣：首先十分感谢和讯网、方总(编者注：和讯网期货事业部总经理方志)和您对我的采访，上次聆听方总的演讲受益良多。我想这次成绩的主要原因大致有四：一是，运气比较好。二是，以前我是把收益率放在第一位，2013年后一定程度上发生一些变化，我把交易的稳定性考虑的更多，而收益率放在此等一些的位置。这次大赛是5月初开始的，现在回看，交易的稳定性还可以。至于收益率，不是我主观意识能决定的，只要盈多亏少就可以了;三是，我想期货对大部分投资者来说是需要吃苦积累，厚积薄发的。我从2007年开始交易，虽然不是老期货，但也积累了一些经历，有了一定的认识。另外我全身心的精力都放在期货上，具体在第五个问题回林欣中说明。四是，虽然年纪不是很大，但从小家境不穷也不是很宽裕，从小到大的经历让我对生活也有所体会，也许这对交易间接有所影响和帮助。我平时的交易比大赛要谨慎些。

2、和讯网期货：您的回撤很小，只有11%，您是如何做到的?

林欣：主要有二：一是我在上述所说的注重交易稳定性。二是大赛期间股指在区间宽幅振荡，没有大的趋势性行情，与我行情前的判断相差不太大。所以我也是做短线为主，没造成很大和连续的亏损。以后如果做级别大一些趋势性行情，可能盈亏的波动会更大一些。

3、和讯网期货：您也会重仓过夜，您认为如何驾驭重仓的风险?

林欣：我认为在把握性比较大的情况下可以尝试，但把握性很大也是我们投资者主观判断的结果，所以风险也大。但因为是比赛，太保守也不是上策，也需要一定程度的激进。另外的原因是沪深300合约期货的连续性比较好，每天开盘的高低开幅度不是太大，比外盘小多了，许多交易是需要保持连续性的。如果次日遇到不利情况可以在第一时间平仓，一般损失也就在几十点之内，相当于一次止损。

在平时交易中，还是应该减少这种情况。但也是因人而异的，部分投资者的风险承受能力很强，也是另外一种情况。我知道今年4、5月份两个多月左右的时间有一位国内的投资者做外盘日经225指数资金增长了一百多倍，他就是满仓加浮盈加仓。当然他的做法我是不赞成也不建议的。另外你如果有全额亏尽甚至更多的心理准备来博取靠收益，也可尝试。如果一定要说驾驭它的风险，我想通过提高胜率和盈亏比来驾驭。4、和讯网期货：注意到您擅长交易股指期货，为什么是股指期货而不交易其他商品期货?您能否描述下自己的交易风格?属于趋势还是短线，技术派还是基本面派?交易哪些品种?

林欣：因为我原来是做股票的，对股市熟悉一些。而对商品的基本面和属性不甚了解。所以交易股指为主。

朱校长(编者注：上海中期期货程序化交易黄埔军校校长、副总经理朱淋靖)说优秀的交易者是没有思想的交易者。我的理解朱校长的“没有思想”是大高度大境界的“没有思想”。所以我想说我的交易风格应该属于“没有交易风格”。虽然我远不及校长的高度和境界，但也是我追求的方向。也就是说行情只有短线机会就做短线，行情有大的趋势就做趋势，根据行情而变化吧。技术面和基本面我都同时依据和参考。目前交易股指为主。以后可能会拓宽增加外汇、国债、期权等品种。在外盘交易中我也经常交易外汇期货。去年港交所推出美元对人民币外汇期货，我也在第一时间参与交易了，后因流动性较差而没有继续交易。

5、和讯网期货：您认为您的盈利或者交易秘诀是什么?如何从市场中赚钱?您认为您的成功哪些因素成就的，天赋还是后天努力更多?

林欣：我也算不上成功，只能说有一些心得吧。大致地说我是通过长期努力吃苦才逐步提高的。没有什么深奥的秘诀。具体从交易来说每份盈利都是承受相应的风险而来的，下单的时候我也不知道盈利与否。发觉错了就及时止损。对错不重要，重要是坚持自己的规则。当然目前盈利并不代表以后，也许是亏损。

我的天赋偏低，我在期货上花了大量的精力，这也弥补了我在先天条件的不足。这些年平均的话，我每天用在期货上的时间达十几个小时，特别是在2008年做外盘期货高峰期的时候，我每天花在期货上的时间超过二十多个小时，因为外盘是全天候交易的，就在收盘后有半小时的休盘时间，也就是北京时间5:30-6点钟。那时候在白天的电子盘也是波动很大，像道指的电子盘一二百点以致更多的波动是家常便饭。所以那时候的交易是累并快乐。后来美股的波动性降低了，我身体也吃不消，放弃了交易道指和标普。但在下午盘看看欧洲主要股市，在晚上看看道指开盘后一二个小时左右的行情再休息都成了我的基本生活规律。

所以说，在期货上我更多的是靠后天的努力。

6、和讯网期货：您能不能介绍一下您的投资经历?如何开始接触期货市场?

林欣：我从2004年上证1400点左右入市交易股票，开始什么都不懂，最高亏了90万，离我上限差10万。后来通过学习和摸索慢慢开始盈利。运气也比较好，遇上股改和06、07年的大牛市，赚到了第一桶金。在2008年初上证4800多点的时候，我判断牛市结束，退出国内股市。

因交易有色金属的股票，我从2005年开始接触关注到期货。当时人们是谈期色变。我不懂，所以一直不敢入市。直到2007年下半年，我感觉到股市的机会越来越少了，再加上06、07年国内股指期货的讲座如火如荼，我也听了不少，所以才开始入市交易期货，当时国内只有商品期货，就交易商品期货。当时十分自信自己的股票分析水平，故对期货也是有挺大的信心，结果波波折折半年不到亏了300多万。我终于“冷静”地停止了交易。

事后我反思自己，对商品不了解，相对是熟悉股市，之前学习的也是股指期货的知识，应该去交易股指期货。但国内没有，我就从2008年中开始交易外盘的期货，主要是交易指数期货和外汇期货。2008年下半年取得比较好的收益。

在2009年初我判断国内房价应有一波上涨行情，就投资了国内房地产，也算是抄了一次底。

2010年4月16日国内推出沪深300指数期货，我也在第一时间参加了交易至今，总体收益还可以，当然其中有段时间也有一定的亏损。

7、和讯网期货：您曾经参加上海中期程序化交易黄埔军校的培训班，目前程序化交易在您的交易中起了什么作用?您是会向全部程序化交易-无人工的交易转型?未来的打算和目标是什么?

林欣：上海中期的黄埔军校是越办越好，授课老师来自国内外优秀的期货精锐，现已不仅仅局限于程序化。我已经连续4、5、6三届参加学习，每次都收益很多。在此特别感谢黄埔军校、朱校长、各位老师和工作人员。

但十分惭愧，也许是我资力不及，也许是我要求太高。我的程序化实盘交易效果没有达到我的要求。所以我目前还是以人工交易为主，少量的程序化以半自动的方式作为辅助交易。

我目前正在学习C语言，来提高自身的编程能力。如果以后的程序化实盘效果能达到我的要求，我会向全部程序化交易-无人工的交易转型。

8、和讯网期货：关注到您擅长指数交易，交易外盘的时曾经一个月取得8倍多的收益。能不能跟我们详细描述一下那次获利?您交易过美国、香港、国内的指数期货，您认为分析股指期货主要看哪些指标?关键是什么?

林欣：应该是在2008年9月左右前后的时间吧。原先因没有电子盘无法交易期货，所以在2008年上半年我就选择交易港股盈利了一百多万。后来有电子盘了在6、7月份吧90万(港币，下同)交易恒指亏了30万。停了约1个月，再交易恒指60万没几天增长到120万，我再追加了60万，这时候是金融危机的高发期，波动很大。我考虑反正是股票赚的钱，就做好了全部亏光的准备。所以在操作上也是十分激进。开始是交易恒指，后来得知能交易美国指数就主要交易小道指和小标普。最多一个晚上交易一千多手，一夜光交易佣金就交了一万多美金。这波行情我最高资金增长到一百多万美金，相当于一千万港币左右。但金融危机这波行情我约有1/3没有抓住，也留有一定的遗憾。这个收益率在当时不算高，更高的人也是很多。对于我来说以后也不可能再有这么高的收益率了，因为我现在更注重稳健。

关于技术指标我想可供参考，但不要太注重。在波动剧烈的时候，外盘的跳动是很快的。恒指在几十秒或一两分钟可以跳动三四百点都不足为奇，而且是不回头的。你根本来不及看指标，也没有思考的时间，有时候开仓平仓就带有一些盲目性，事后发现错了及时出场就行了。这时候可能更需要感觉。我在2012年上半年的时候开始做空日元，也没有什么多大的技术可依据，更多的就是感觉吧。后来媒体报道索罗斯先生做空日元赚了很多钱。当然我对基本面等都不太了解，也只是轻仓操作，也比较早就出场了。

9、和讯网期货：国内股指期货经历前几日强势后，上周四周五下跌调整，券商整齐看好明年股指。您看好未来股市/股指期货走势吗?您认为调整完成了吗?牛市基础是否具备，判读牛市来临需要哪些条件?

林欣：作为交易者，我不便在媒体对以后的行情多加言论了，请谅解!

10、和讯网期货：能否给大部分仍奋战在盈亏线上的投资者一些建议?

林欣：对于一般的投资者，我想需要数年甚至十几年的锻炼才能成为比较成熟的投资者。不要太急于求成，应稳步不断提高水平。要找出适合自己的路径发展。如果数年未能提高那就远离市场吧。对于有天赋的投资者，我没有资格说话了。另外，我认为沪深300是我所交易过的指数期货中最成功的一个品种。它的流动性、波动性、连续性结合得非常理想，虽然还存在一些不足。如果大家有兴趣的可多关注。